El jueves la duda la tenía Jaime, ¿qué es la prima de riesgo?

 

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   A partir de la creación del Eurosistema en 1999 y la cesión de la política monetaria al BCE la rentabilidad de la deuda de un país de la eurozona depende únicamente de su riesgo de insolvencia ya que los demás factores no varían ( la moneda es la misma y por lo tanto el tipo de interés y el riesgo de devaluación).

   Desde ese primer momento emerge Alemania como el país con el que compararse por ser el más solvente, su riesgo de impago es el más bajo de la zona Euro. Esa diferencia entre la rentabilidad de los bonos, normalmente a 10 años, entre el resto de países y Alemania es lo que se denomina prima de riesgo.

   La prima de riesgo se calcula partiendo de los datos del mercado secundario de deuda, mercado en el que es fácil saber en cualquier momento la cotización de los bonos subastados en el mercado primario por los Estados. Restando a la rentabilidad del bono de cualquier país de la eurozona la del bono alemán obtendremos, en puntos porcentuales ( 3%) o básicos ( 300 ), la prima de riesgo de dicho país.

   Comparativa prima riesgo. Fuente: Datos macro.

    La prima de riesgo sube por dos motivos:

-porque el riesgo de impago de los países ( o su percepción ) se dispara y
-porque ante este incremento del riesgo se buscan masivamente por los inversores bonos refugio, los de Alemania, provocando una caída en su rentabilidad y aumentando el diferencial.

   Esto sería lo que sucede cuando hay brotes de pánico, la prima de riesgo sube por ambos efectos.

 Analizad ¿Qué ha cambiado para que ayer la prima de riesgo subiera a 125 cuando estas Navidades ha llegado a estar en 98? 


Fuente: El blog salmón